Семинар был проведен Тимофеем Крыловым, научным сотрудником РЭА им. Пле­­ханова, независимым консультантом ряда русских и шведских компаний. В 2006 году он принимал участие в качестве консультанта в проекте по описанию бизнес-процессов компании ОАО НК «Роснефть», проводившемся в преддверии эмиссии акций компании и их размещения на Лондонской Фондовой Бирже и на российском фондовом рынке.

Некоторые скептики могут сказать, что Украине еще рано выводить свои компании на фондовые рынки. Чтобы развеять ваши сомнения, хотим отметить, что фондовый рынок Украины функционирует и его участниками уже являются более 20 крупных компаний нашей страны. Положительным фактором для украинского рынка является то, что компания Russell (на 31 марта 2008 го-да она управляла активами на сумму 213 млрд. дол. и предоставляла услуги в более чем 40 странах) включил Украину в свой индекс (Russell Global Index). По данным Russell, ее индексы сейчас используют 98 % мировых публичных фондов. Индексные агентства MSCI, Barra, S&P включили акции некоторых украинских компаний. В мире признали, что в Украине существует фондовый рынок, потенциально интересный для иностранных институциональных инвесторов.

В то же время украинский фондовый рынок остается одним из самых низколиквидных рынков развивающихся стран (оценка активов предприятий очень занижена) и действует только одна фондовая торговая площадка — «Первая Фондовая Торговая Система» (ПФТС).

Процедура подготовки к IPO

Представленный видеосеминар был подготовлен исходя из опыта размещения ценных бумаг на биржах России и Швеции. Украинские предприятия могут использовать этот опыт, хотя нельзя с полной уверенностью сказать, что процесс размещения ценных бумаг на биржах в Украине занимает такой же период времени. Лектор отметил, что в России первые подготовительные шаги по размещению ценных бумаг на биржах надо делать, как минимум, за три-четыре года до их размещения.

График проведения IPO

Видеосеминар представляет интерес как для тех компаний, которые хотят приобрести акции, т. е. хотят инвестировать в другие компании, так и для компаний, размещающих свои акции на фондовом рынке.

Как выбирать компанию- эмитента

Чтобы правильно выбрать объект инвестирования, необходимо ознакомиться с эмиссионными проспектами нескольких компаний-эмитенов.

Что представляет собой эмиссионный проспект? Прежде всего, это финансовые данные за последние пять лет, информация о компании менеджеров и описание целевого рынка, стратегии роста, а также конкурентах компании. Вся информация в эмиссионном проспекте должна быть отражена с максимальной точностью, потому что фактически она является юридическими обязательствами перед инвесторами.

Тимофей Крылов объяснил, на что надо обращать внимание при прочтении эмиссионного проспекта.

В частности, необходимо проанализировать финансовые показатели. Если за последний год было снижение валового дохода или прибыли, то следует разобраться в причинах такого снижения. Поинтересоваться, на что используется выручка от продаж компании.

Кроме того, лектор обратил внимание, что должно насторожить инвестора:

акционеры, продающие свою долю;

дефицит текущих активов;

снижение оценки стоимости компании;

слишком высокооплачиваемое руководство.

Приобретение акций

После того, как вы уже решили, акции какой именно компании хотите приобрести, можно приступать к организационным вопросам самого приобретения.

Для этого необходимо:

1. Иметь или открыть два банковских счета в банке, уполномоченном осуществлять подписку на акции избранной вами компании:

лицевой (брокерский) счет в денежных единицах;

счет-депо, измеряемый в акциях компании эмитента.

2. Заключить с банком договоры:

на брокерское обслуживание;

на депозитарное обслуживание.

3. Дать поручение банку купить акции и внести денежные средства на брокерский счет. Далее — ожидать дату размещения акций.

На дату размещения акций банк-андеррайтер направляет реестр заявок эмитенту. Эмитент анализирует заявки и устанавливает цену отсечения.

Банк-андеррайтер акцептует заявки на акции с предложением выше цены отсечения. Если вы заявили цену за акцию, выше цены отсечения, то уже являетесь одним из акционеров избранной вами компании.

Затем банк проводит транзакции; зачисляет акции на счет-депо и дебетует брокерские счета инвесторов-эмитентов, начисляя при этом комиссию за брокерское обслуживание. Также банк будет ежегодно начислять комиссию за депозитарное обслуживание и выплачивать дивиденды, если они будут начислены эмитентом.

Проводки

О том, как продавать акции, как формировать их цену, какие требования выдвигают биржи к эмитентам, будет рассказано в следующем номере нашего еженедель-ника.

Анна КАРАСЬ, бухгалтер-эксперт еженедельника«Главбух»